[Introducción]: En los primeros tres trimestres de 2023, la tendencia general de los futuros nacionales de metanol cayó primero y luego subió, en la primera mitad del año, la lógica positiva ilimitada de la diferencia de precios actual generó buenas ganancias y la circulación de mercancías continuó siendo ajustada, lo que hace que la primera mitad del año básicamente todos los meses esté bajo el desempeño suave y ajustado; Los futuros se recuperaron en el tercer trimestre, pero el puerto abrió el modo de almacenamiento acumulativo y el spot terminó el patrón premium por hasta 10 meses.

El cambio en el funcionamiento del mercado a lo largo del año se puede dividir en dos etapas:

Primera etapa (1 de enero - 12 de junio): en esta etapa, el precio internacional del petróleo experimentó una fuerte recuperación. Si bien se observó un fuerte repunte durante el recorte de producción de la OPEP, el tiempo fue breve y pronto volvió a caer debido a la dificultad para seguir la demanda. En esta etapa, los futuros del metanol se negocian principalmente con el petróleo crudo, el ciclo de subidas de las tasas de interés en Estados Unidos y otros factores macroeconómicos y de costos (es decir, el carbón). Los precios del carbón continúan bajando (esta red rastrea a Mongolia Interior hasta que el carbón de fábrica cayó a un mínimo cercano a los 620 yuanes/tonelada), lo que apoya la recuperación del flujo de caja de las empresas en el área de producción. Las expectativas de suministro, bajo la presión del disco, incluso alcanzaron un nuevo mínimo, que cayó a 1953 yuanes/tonelada en junio.

La segunda etapa (13 de junio - 28 de septiembre): en esta etapa, los futuros del metanol tocaron fondo, terminó el suave descenso provocado por la lógica de costos, el disco mostró un fuerte soporte en 1950-2000 yuanes/tonelada, y se esperaba la principal lógica comercial del repunte en la demanda. El petróleo crudo en el contexto de baja oferta y demanda superó las expectativas, lo que resultó en un agotamiento continuo del inventario, lo que respaldó un fuerte repunte en los precios del petróleo; el metanol en sí mismo es el doble de la oferta y la demanda generales, el suministro continental de existencias y nuevos dispositivos ha aterrizado, pero el inventario continúa en un estado bajo, el mercado entiende que la demanda tradicional aguas abajo es estable; Al mismo tiempo, aunque el alto nivel de suministro de importación es de 1,3-1,4 millones de toneladas/mes, la baja base de inventario en la etapa inicial hace que el mercado piense que la presión del área portuaria no es grande y que el suministro de bienes circulantes es ajustado. Junto con la expectativa de la reanudación de Xingxing y Shenghong y el consiguiente desembarque sustancial, la demanda portuaria necesita el doble impulso del metanol en términos macroeconómicos y su propia demanda. El 19 de septiembre, el repunte máximo alcanzó los 2662 yuanes por tonelada.

De cara al cuarto trimestre, el suministro de importación de octubre a noviembre se mantiene en un nivel alto de más de 1,3 millones de toneladas. Si bien se espera que el mercado se reduzca debido al impacto negativo de las restricciones de gas de Irán en diciembre, la intensidad del almacenamiento estacional es menor que en años anteriores. Además, el precio del mercado continental en 2023 se ha mantenido sólido, e incluso el volumen de reflujo a Jiangxi, Guangxi y Hunan se ha producido con frecuencia en el sur de China. Se espera que en el invierno de 2023, el patrón regional pueda ser diferente al de años anteriores. La diferencia de precios entre los puertos de China continental y del este puede ser más difícil de ampliar al volumen del puerto de arbitraje de carga continental. El mercado de futuros mantiene el precio de los bienes importados, que tiene una alta presión de suministro, y el apoyo al costo energético brindado por el carbón y el petróleo crudo. Se espera que los futuros de metanol en el cuarto trimestre o una alta probabilidad de volatilidad débil.